$PGAS PT Perusahaan Gas Negara Tbk
"Pengelola Infrastruktur & Transmisi Gas Bumi Terbesar Indonesia"
Model Bisnis Riil & Produk Populer
Ringkasan Operasional Bisnis
PGN adalah Subholding Gas Pertamina yang menguasai lebih dari 90% jaringan infrastruktur pipa gas bumi di Indonesia. Mengalirkan gas bumi bersih dari ladang gas ke pembangkit listrik PLN, kawasan industri manufaktur, hingga ratusan ribu jaringan gas rumah tangga (jargas).
Daftar Produk & Merek Populer Sehari-hari
Penyaluran Gas Pipa Industri (Niaga & Transmisi)
Pasokan gas pipa untuk pabrik keramik, baja, pupuk, makanan, dan kimia.
Gas Pembangkit Listrik (PLN & IPP)
Bahan bakar gas efisien rendah emisi untuk turbin pembangkit PLN.
Gaslink (CNG) & Gas Rumah Tangga (Jargas)
Gas bumi untuk hotel, restoran, mal, dan rumah tangga perkotaan.
LNG Bunkering & Floating Storage (FSRU Lampung & Jabar)
Fasilitas regasifikasi gas alam cair di laut lepas.
Struktur Sumber Pendapatan (Revenue Segments)
Metrik Fundamental & Valuasi Saham
Laba bersih per lembar saham dibanding harga pasar saat ini.
Nilai pasar perusahaan dibanding total ekuitas/aset bersih.
Kemampuan manajemen mencetak laba bersih dari modal pemegang saham.
Persentase laba bersih dari total omzet penjualan kotor.
Rasio total utang dibanding ekuitas. DER < 1x sangat aman.
Imbal hasil dividen tunai per tahun terhadap harga saham saat ini.
Valuasi PBV berada di bawah 1x (*under book value*) dengan arus kas dari bisnis pipa gas yang stabil layaknya bisnis jalan tol monopoli.
Rekam Jejak Dividen & Cash Flow
Salah satu BUMN dengan rekor dividen yield terbaik di kisaran 7-9% per tahun dari arus kas transmisi pipa gas.
Riwayat Dividen Tunai Terakhir
| Tahun Buku | Dividen Per Lembar (DPS) | Dividend Yield (Saat Cum Date) | Status Pembagian |
|---|---|---|---|
| 2024 | Rp 122 | 7.8% | ✓ Sukses Dibagikan |
| 2023 | Rp 141 | 8.5% | ✓ Sukses Dibagikan |
| 2022 | Rp 124 | 7.4% | ✓ Sukses Dibagikan |
Keunggulan Kompetitif (Moat) & Risiko Bisnis
Pembangunan jalur pipa transmisi gas membutuhkan investasi triliunan rupiah dan izin negara yang tidak mungkin ditiru oleh perusahaan swasta manapun.
Kunci Keunggulan Kompetitif ($PGAS):
Faktor Risiko Bisnis
- Kebijakan Harga Gas Bumi Tertentu (HGBT) USD 6/MMBTU untuk 7 industri strategis.
- Ketersediaan pasokan gas dari kontraktor hulu migas (KKKS).
- Penyelesaian sengketa pajak dan kewajiban hukum masa lalu.
Katalis Pertumbuhan Masa Depan
- Peningkatan penyaluran minyak melalui Pipa Rokan yang menghubungkan ladang minyak terbesar Sumatera.
- Ekspansi jaringan gas rumah tangga (jargas) dengan subsidi pemerintah.
- Peran gas bumi sebagai energi transisi bersih sebelum energi terbarukan 100% matang.